昔日币圈玩家日赚斗金，中国加密交易所为何一夜之间集体消失？

2025年10月，比特币冲破12万美元。一夜之间，无数币圈玩家成了日赚斗金的富翁。但是，就在短短几个月后，2026年2月，比特币价格已跌破7万美元，近乎腰斩。比矿难更让国内玩家心凉的是：火币没了，币安也走了，OKEx不见了。昔日人声鼎沸的中国加密货币交易所，几乎一夜蒸发。

我们深入探究发现，并非市场自然淘汰，而是一场由监管层主导的、针对虚拟货币交易平台的系统性清退行动。

表：3大主流加密交易所退出中国市场节点

中国加密货币交易所为何撤离

中国加密交易所的集体关停，是一场有明确时间表的彻底清理。

2021年9月24日，央行联合最高法等十部门发文，给虚拟货币交易判了死刑。火币最先响应：9月24日停止大陆新用户注册；12月14日关闭充币；12月15日停止币币交易；12月31日彻底下架OTC人民币交易。

币安紧随其后，C2C CNY交易区同样在12月31日全面下架，大陆账户只保留“提现模式”。OKEx则强调2017年起重心就转到了海外，国内App早已下架。到2021年底，至少15家交易所宣布退出中国大陆市场，国内关联公司纷纷注销或清退，各类虚拟货币交易平台几乎彻底退出中国历史舞台。

虚拟货币为何被全面禁止

如果说2021年只是“清退”，那2026年的政策就是“封喉”。

2026年2月6日，中国人民银行、国家发改委、证监会等八部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》（银发〔2026〕42号），把稳定币和RWA代币化也彻底纳入了监管笼子。

银发〔2026〕42号

核心禁令有三条：

我们注意到，这次政策首次明文禁止境外发行“挂钩人民币”的稳定币。以往通过境外平台绕道服务的灰色通道，全面关闭。同样首次规定：境内主体及其控制的境外主体，未经批准不得在境外发行虚拟货币，同时境外单位和个人也不得向境内提供服务。此外，RWA代币化境内全面禁止。

政策发布后，加密货币价格的剧烈波动。比特币从2025年10月的12万美元高位跌至7万下方，近乎腰斩，无数合约账户一夜归零。

我们认为，这就是监管层反复提醒的“系统性风险”，虚拟货币从来不是投资，它本质上是一场没有熔断机制的资产赌博，这也是中国加密交易所为何一夜之间集体消失的根本原因。

算力迁徙新格局已定，但无中国内地玩家什么事

我们注意到，中国加密货币交易所消失后，市场转向了三股方向。

算力全球三甲

根据Hashrate Index 2026年Q2数据，全球比特币算力已降至约1,004 EH/s，较Q1下滑约5.8%。算力高度集中于三强，美国37.4%、俄罗斯16.9%、中国12%，合计掌控全球约65%的算力。我们注意到，美国占比不减反增，而中国因新疆等地突击检查，算力一度下降约1.35%。

OTC市场遭遇负溢价寒潮

2025年12月国内监管收紧后，场外交易出现历史罕见负溢价，USDT兑人民币成交价一度比官方汇率低1.5%至2%，卖U反而比换法币更亏。昔日场外交易的U商群体，大部分已选择退出。

香港的半扇窗，但只对少数人打开

目前香港已成立HashKey、OSL等持牌虚拟资产交易平台，但大多数新产品（如代币化资产、部分主流币种服务）仅向专业投资者开放，散户参与门槛极高。

我们注意到一个反复出现的现象：每当市场试图寻找新出口，政策总是先一步锁死通道。这不是针对某一类资产，而是中国金融体系在复杂环境下自我保护的内在逻辑。

我们的观点：货币主权不容让渡

中国加密货币交易所的消失，表面看是监管出手，本质上是虚拟资产与主权金融体系的基本逻辑冲突。

我们总结了一句话：只要人民币是法定货币，任何替代性稳定币或私人数字货币在主市场上的崛起，都注定会被斩断。

货币主权不容让渡，金融稳定不容试探。我们提醒曾经日赚斗金的币圈玩家，最重要的清退不是2021年的交易所关停，而是放弃“投机仍能规避政策”的侥幸心理。监管红线从未模糊，2021年划的是线，2026年补的是墙。

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