Coinbase发布2025年加密市场展望，关注稳定币、RWA代币化、DeFi等5个领域

Coinbase 近日发布加密货币市场展望，重点介绍 2025 年值得关注的五个领域： 1、稳定币才刚刚起步 稳定币已成为加密货币杀手级应用。截至 2024 年 12 月 1 日，稳定币市值增长 48%，达到 1930 亿美元的历史新高，一些分析师预测，未来五年内，这一数字可能会增长到 3 万亿美元。今年迄今为止稳定币交易量超过 27 万亿美元，同比增长约 3 倍。随着稳定币继续飙升，我们很快就会看到它们的第一个也是主要的用例将是全球资本流动和商业，而非交易； 2、RWA 代币化有望实现大幅增长 根据 rwa.xyz 的数据，截至 12 月 1 日，代币化 RWA 增长超过 60%，达到 135 亿美元（不包括稳定币），代币化在 2024 年继续取得重大进展。公司正在尝试使用代币化资产作为其他金融交易（如涉及衍生品的交易）的抵押品，这可以简化运营并降低风险。此外，RWA 趋势正在超越美国国债和货币市场基金等资产，在私人信贷、大宗商品、公司债券、房地产和保险方面也获得了关注。 我们相信，2025 年持续投资和技术改进的累积效应应该为代币化成为当前加密市场周期的基石奠定基础。最终，我们认为代币化可以通过将其引入链上来简化整个投资组合的构建和投资流程，尽管这可能还需要几年时间； 3、加密 ETF 永远改变了加密货币的供需动态 在美国现货比特币 ETF 创下创纪录的成功之后，整个加密货币市场都发生了变化。几乎每种类型的机构投资者（包括捐赠基金、养老基金、对冲基金、投资顾问和家族理财室）现在都拥有加密货币 ETF。随着机构采用率不断提高，我们认为这些持有者将为该资产类别提供长期稳定的需求来源。 展望未来，该行业专注于美国可能批准 XRP、SOL、LTC 和 HBAR 等代币的现货 ETF，但我们认为短期内有意义的机构需求可能仅限于一小部分资产。我们更感兴趣的是，如果 SEC 取消对现金而非实物创建和赎回 ETF 份额的授权或允许这些产品纳入质押，会发生什么。这些变化可以提高 ETF 持有者的潜在回报，从而使 ETF 对投资者更具吸引力； 4、DeFi 复兴将推动其进入一个新时代 DeFi 在上一轮周期中遭受了一些冲击，但一个更具可持续性和弹性的生态已经出现。借贷协议 TVL 创下历史新高，而 DEX 交易量份额（相对于 CEX）则达到高点。此外，美国监管格局的转变和链上验证的采用可能有助于为传统机构投资者参与 DeFi 提供一条清晰的道路。所有这些都表明，DeFi 可能会在不久的将来扩大其影响力； 5、监管最终将从逆风转为顺风 多年来，美国一直饱受监管不明、不一致之苦，但现在形势已经逆转，美国国会将很快迎来有史以来对加密货币最为友好的国会。众议院和参议院两党均支持加密货币，这意味着美国监管将为 2025 年的加密货币表现提供助力。 加密货币成为选举议题，凸显了政策制定者必须与这一有影响力的投票集团不断变化的需求保持一致的紧迫性，我们认为实现新的立法里程碑的可能性很大。具体而言，我们预计美国将建立全面的监管框架，出台健全的稳定币立法，并结束执法监管时代。美国并不是唯一准备在监管方面取得进展的司法管辖区。许多 G20 国家和主要金融中心都在制定规则以适应数字资产，这将有助于创造更有利于创新和增长的环境。总而言之，这些举措可以为更多人和机构打开大门，让他们有信心参与加密经济。 随着监管和技术格局的发展，预计加密生态将大幅增长，因为更广泛的采用将推动该行业更接近实现其全部潜力。 2025 年的突破和进步很可能决定未来几十年加密行业的长期发展轨迹。这将是关键的一年。